震惊投资圈！特朗普顾问放言：死扛股票就能避免亏损？

近期全球股市剧烈震荡，美联储加息预期升温、地缘政治风险加剧，让无数投资者夜不能寐。数据显示，2023年第三季度美股散户亏损比例高达68%，A股股民人均亏损更超过15万元。就在市场一片哀鸿之际，特朗普前高级经济顾问拉里·库德洛突然抛出惊人言论："只要死扛股票不卖出，就永远不会真正亏损"，这番反常识的投资建议瞬间引爆金融圈争议。

死扛策略背后的逻辑陷阱

库德洛的"死扛理论"源自其担任白宫经济顾问时期提出的"永不认输"投资哲学。他在采访中强调，2008年金融危机期间坚持持有金融股的投资者，最终都在2013年后实现盈利。但摩根士丹利最新研报指出，这种观点存在致命盲区：假设投资者2000年持有纳斯达克互联网泡沫股票，需等待15年才能解套，期间错过房地产、黄金等多轮牛市。更严峻的是，像雷曼兄弟、安然这类破产公司的股票，根本没有"死扛翻身"的机会。

华尔街量化模型的反向验证

高盛通过回溯测试发现，1929年以来采用"死扛策略"的投资者，有43%的个股在10年内未能回到买入价。特别在科技行业，这个比例飙升至61%。贝莱德风控总监玛丽·米勒指出："现代市场存在'价值毁灭机制'，柯达、黑莓等案例证明，有些下跌不是周期波动而是永久性价值消亡。"数据显示，标普500成分股平均存活年限已从1958年的61年缩短至如今的18年，死扛策略的风险系数呈几何级增长。

散户心理账户的残酷真相

行为金融学教授特伦斯·奥迪恩通过追踪10万散户交易记录发现，被迫"死扛"的投资者平均需要承受23个月的心理煎熬，期间会产生平均4次非理性补仓行为。神经经济学研究显示，当亏损超过30%时，大脑前额叶皮层活动会下降37%，导致决策能力严重退化。这解释了为何多数散户最终会在最低点附近崩溃性抛售——不是不愿死扛，而是生理性承受极限先于市场反转到来。

当前这场投资理念的激烈碰撞，本质是华尔街精英思维与民粹主义经济学的正面交锋。或许正如巴菲特所说："投资最重要的两条法则：第一条是不要亏钱，第二条是永远记住第一条。"在市场这个复杂系统中，或许没有放之四海而皆准的真理，但一定有经得起验证的生存智慧。